梅花生物受环保影响味精价格大幅上涨,龙头

本文来源：海通证券原文标题《梅花生物：受环保影响味精价格大幅上涨，龙头有望充分受益》

近期受到环保严查的影响，水泥、造纸、电解锰涨价的消息一波接着一波。同样受到环保影响，味精-玉米价差在1月内大涨62%，莲花健康早盘直线封板，同板块的梅花生物同样业绩弹性巨大，股价才刚刚启动。

①最大产区关停，味精价差6月大增62%，梅花生物业绩弹性巨大

受内蒙地区环保核查因素，阜丰宝鸡厂区（阜丰产能占比43.92%，国内第一）、宁夏可可美、福建武夷暂时停产，呼和浩特阜丰和宁夏伊品生产线调整，6月味精行业整体开工率快速下降至50%以下。

味精价格也随之水涨船高，截止7月20日，味精价格已经涨至元/吨，较6月中旬的元/吨上涨29%。叠加玉米价格自Q2开始持续回落（单吨味精消耗2.2-2.3吨玉米），味精-玉米价差扩大为元吨，较6月中旬的元/吨大幅上涨了62%

根据海通测算，梅花生物拥有70万吨味精产能（产能占比23.65%，国内第二），味精价差每上涨元/吨，利润将增厚5.1亿元。

②核苷酸价差扩大%，业绩弹性显著

公司的小品种核苷酸价格自18年同样快速上涨，目前价格9.8万/吨，较去年同期5.5万元/吨上涨78%；价差扩大至8.4万亿/吨，较去年同期上涨%。

③公司的氨基酸产品赖氨酸和苏氨酸的价格差均处于10年来底部，未来下跌空间有限

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